内容摘要：贵州茅台举行2025年第三季度业绩说明会，由公司董事、代行总经理职责的王莉，独立董事王鑫，以及副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰等核心管理层出席，就行业趋势、生产经营、产能布局及渠道策略等关键议题释放

　　11月6日，贵州茅台举行2025年第三季度业绩说明会，由公司董事、代行总经理职责的王莉，独立董事王鑫，以及副总经理、财务总监、董事会秘书蒋焰等核心管理层出席，就行业趋势、生产经营、产能布局及渠道策略等关键议题释放一系列重要信息。会议内容聚焦产品动销、产能规划与渠道优化，展现出茅台在复杂行业周期中的战略定力与应变思路。

　　茅台1935酒动销增长显著，公司将强化场景化市场策略

　　针对近期市场表现，王莉指出，茅台1935酒在9月、10月终端动销实现环比、同比双增长，显示出强劲的市场需求。她强调，临近传统消费旺季，公司已制定针对性政策，将依托前期动销势能，围绕消费者的“事业”与“生活”场景推进服务转型和体验升级，进一步开拓市场空间。这一表述凸显茅台正从产品驱动向场景化、服务化营销深化，以增强用户黏性与品牌渗透力。

　　产能扩张注重科学统筹，155亿技改项目稳步推进

　　在产能规划方面，蒋焰透露，“茅台酒十四五技改建设项目”计划投资约155.16亿元，建设制酒厂房68栋、制曲厂房10栋、酒库69栋及相关配套设施。项目完成后，预计每年新增茅台酒实际产能约1.98万吨，储酒能力提升至8.47万吨。对于未来产能释放节奏，她强调公司将综合评估行业发展趋势、基酒资源规划、生态承载力、工匠培养体系及市场供需等多重因素，科学决策、动态调整，确保产能增长与可持续发展相协同。

　　行业周期承压，茅台强调渠道协同与韧性提升

　　面对当前行业周期性调整，王莉表示，白酒行业历经多轮周期波动，茅台将主动施策纾解渠道商压力，通过优化配额管理、强化终端动销支持、提升供应链协同效率等方式，增强渠道抗风险能力。她指出，公司致力于构建“厂商命运共同体”，推动渠道从规模扩张向质量提升转型，以韧性应对市场不确定性。

　　以长期主义应对变局，稳健增长基调不变

　　此次业绩说明会释放出茅台在行业新阶段的战略重心：一方面以核心产品为抓手深化市场渗透，另一方面通过产能科学布局和渠道生态优化夯实长期竞争力。在行业整体承压的背景下，茅台管理层多次强调“保持战略定力”，坚持基于市场需求和资源承载力的稳健发展路径。

　　业内分析认为，茅台此次传递的信息既体现了对短期市场机会的敏锐把握，也彰显了在产能、渠道等关键环节的长期规划意识，为其在行业调整期中维持龙头地位提供支撑。随着年底消费旺季来临，茅台的政策落地效果与市场表现将成为行业关注焦点。