内容摘要：4 月 22 日，山西汾酒正式发布 2025 年年度报告。这份备受行业瞩目的成绩单显示，在复杂多变的市场环境下，汾酒依然保持了稳健的发展态势。报告期内，公司全年实现营业收入 387.18 亿元

　　4 月 22 日，山西汾酒正式发布 2025 年年度报告。这份备受行业瞩目的成绩单显示，在复杂多变的市场环境下，汾酒依然保持了稳健的发展态势。报告期内，公司全年实现营业收入 387.18 亿元，同比增长 7.52%；归属于上市公司股东的净利润为 122.46 亿元，同比微增 0.03%。值得注意的是，第四季度单季表现亮眼，实现营收 5.79 亿元，归母净利润达 8.42 亿元，展现出强大的盈利韧性与收官冲刺能力。

　　从产品结构分析，核心主业地位进一步夯实。2025 年，汾酒产品销售收入高达 374.41 亿元，同比增长 7.72%，成为驱动整体业绩增长的核心动力；其他酒类销售收入为 11.51 亿元，同比增长 3.09%，形成了良好的产品矩阵互补。

　　区域市场的结构性变化是本次财报的最大亮点。数据显示，汾酒“全国化”战略成效显著，省外市场已成为绝对的增长引擎。2025 年，省外市场营收达到 252.02 亿元，同比大幅增长 12.64%，营收占比提升至 65.30%，标志着汾酒已成功从区域性名酒蜕变为全国性强势品牌。相比之下，省内市场营收为 133.91 亿元，同比小幅下滑 0.81%，反映出基地市场趋于饱和，公司正主动调整重心，向更广阔的全国市场要增量。

　　在渠道建设方面，汾酒坚持传统与创新并重。2025 年，批发代理渠道依旧是中流砥柱，贡献销售收入 360.93 亿元，显示出深厚的渠道掌控力；同时，直销、团购及电商平台等新兴渠道发力明显，合计销售收入达 25 亿元，有效提升了渠道扁平化水平和对终端的触达效率。

　　展望未来，随着全国化布局的深化和产品结构的持续优化，山西汾酒有望在激烈的白酒竞争中继续释放增长潜力，推动高质量发展迈上新台阶。